ВС РФ отказал Ананьеву в деле о заблокированных бумагах

18 июня 2025 судья Верховного Суда Российской Федерации Н.С. Чучунова вынесла отказное определение в передаче кассационной жалобы по делу частного инвестора Ананьева для рассмотрения СКЭС ВС РФ.

Широко известное дело касалось возможности взыскать убытки из-за блокировки ценных бумаг.

Во взыскании убытков отказано, так как:
1. блокировка не является основанием для прекращения права собственности
2. существует механизм спецлицензий
3. ценные бумаги можно продать на внебиржевых торгах.

При этом в российской судебной практике параллельно сосуществует подход, по которому неполученный инвестиционный доход подлежит взысканию как убытки (купоны, дивиденды, погашения и т.п.).

Итог дела Ананьева кажется нам неоднозначным:

1. очевидно, что блокировка активов обессмысливает практически все права «из бумаги»: невозможно получение инвестиционного дохода, а также участие в корпоративном управлении. Объем прав до и после санкций несоизмерим

2. возможное отчуждение ценных бумаг на внебиржевых торгах предполагает значительный дисконт, так как отчуждается актив с минимальной оборотоспособностью и экономической полезностью. Это неадекватная альтернатива утраченному объему правомочий

3. неясно, в чем принципиальная разница между заблокированными ценными бумагами и неполученным инвестиционным доходом, по которому взыскание убытков допустимо. В обоих случаях для разблокировки нужна лицензия, возможно отчуждение актива внутри России, а право собственности формально не прекращено.

Более того, разрыв ценной бумаги и дохода по ней кажется искусственным, так как инвестор вкладывается в ценные бумаги во многом для получения дохода по ней, одного из ключевых прав «из бумаги», тем более — для розничных инвесторов.